北京时间4月17日上午，一张关于缅甸佤邦将要“禁矿“的截图突然疯传市场——截至上午12:30，LME锡期货在亚洲交易时段电子盘价格暴涨超7%至26900美元/吨附近，沪锡期货价格早盘涨幅飙升至11.25%至217240元/吨，国内股市有色金属板块也出现集体大涨，其中，国内锡产业链的龙头锡业股份直接涨停。目前突发消息尚未得到明确确认，对市场影响需要从多方面来评估。

为何此次缅甸佤邦相关禁矿截图会导致如此巨幅的锡市场震动？原因主要有三：

其一，锡是国际重要的战略资源品，其主要下游应用领域是焊料、锡化工以及镀锡板，也是半导体、汽车电子及光伏焊带等尖端细分领域不可或缺的关键稀有金属。从2022年11月至今，锡价在此前一轮持续暴跌后筑底反弹，此次缅甸禁矿消息传出的时点恰逢二季度锡价反弹修复行情的敏感时点。

其二，从全球资源禀赋来看，截至去年末，全球锡资源储量仅为460万吨，分布集中。其中印尼、中国与缅甸在全球锡资源储量占比分别达到17%、16%和15%左右，缅甸也是我国锡矿进口第一来源国，占国内锡矿进口总量的70%以上。而消息中的佤邦则是缅甸锡矿最大的产区，其大部分产量发往中国，禁矿无疑将使得本就趋紧的锡矿供应更加紧张。

此外，由于近年来全球主要产区锡矿品位不断下降，叠加环保和政策性原因，未来或导致锡矿供给减少，即使按近几年全球锡精矿供给稳定在30万吨上下的水平来估算，全球锡精矿年资源也仅能保障未来15-16年用量，在所有稀有金属中处于保障年限较短。从供需来看，未来三年全球精锡供需缺口或逐步扩大，预计2023年全球精锡供需约有1.2万吨左右的缺口；从更长时间的供需变化来看，全球锡资源供给端难有明显增量，而需求端有望出现反弹修复空间，供需缺口或进一步扩大，消息一出，无疑进一步激发了锡价反弹热情。

对于普通投机者和部分机构而言，二季度锡后市如何把握？

考虑到锡目前关于缅甸佤邦相关禁矿政策可行度和实际执行不确定性较大，为以防市场极端波动重演，建议投资者特别对锡等有色期货主力合约05合约异动做好应对预案，建议做好移仓换月准备应对市场潜在波动放大的威胁，同时预计二季度锡价外强内弱格局或将面临调整，结构性机会上关注锡市关注锡价短期飙高后的回落风险，投资者应注意风险管理切勿跟传闻追涨杀跌操作。

来源：国信期货